探究新 Ponzi 项目：BaselineMarkets 的核心机制解析

最近新出现的 Ponzi 项目真是不少，总结几点昨天特别火的BaselineMarkets $YES 。

1. 无清算借贷模块是推土机的发动机，这一点刚开始被大多数人忽略了（也包括我）。没有清算，到期了没有还款直接销毁抵押的 YES，YES 通缩。

2. OHM 核心成员的参与这个绝对是加分了，基本抵消了项目前身被黑等 debuff。

4. 根本上还是延续了 OHM 的 (3,3) 游戏。假如大家都上杠杆去买并且 hold，相当于 (9,9)，这就会形成永动机。注意这里有个关键点就是它这个借贷设计是没有清算的，也就是说即使有人离场价格下挫，不会因为杠杆被清算而造成被动砸盘。也就是说即使价格跌了，只要贷款时间没有到期，你仍然可以继续拿着。理论上只要你不想卖，就可以当成现货。虽然说贷款有期限，但是官方文档里看好像可以延期，具体这块还不知道是否现在能支持。这套玩法的核心风险（除了合约风险以外）其实跟 OHM 早期一样，还是大户集体获利抛售，也就是 (-3,-3)。

写的比较匆忙，有不严谨的地方欢迎指正。