小鹏变“大鹏”引爆新能源车板块！这些产业链企业将受益

数据显示，7月27日，小鹏汽车产业链个股集体飙涨，鹏翎股份、天安新材、京威股份、正强股份涨停，威迈斯、欣锐科技等跟涨。

小鹏汽车今日公告称，与大众汽车集团签订战略技术合作框架协议，双方将基于各自核心竞争力和小鹏汽车G9车型平台、智能座舱以及高阶辅助驾驶系统软件，共同开发两款B级电动汽车车型，计划于2026年推向市场。

截至7月27日港股收盘，小鹏汽车港股涨超30%，报81港元/股，总市值为1402.5亿港元。

合作模式重构

国元证券表示，大众汽车与中国本土车企的合作是其“在中国，为中国”战略的重要基石。从合作内容上来看，与传统燃油车时代的合资相比，中国本土车企在产品技术领域拥有了更多的实力与话语权，这可以视为中国汽车工业从技术引进迈向技术输出的新一步，可以期待汽车产业的“新合资时代”正在来临。

近年来，我国汽车产业实现了“从无到有”的快速发展，已经成为全球最大的汽车生产国和消费国。尤其在新能源赛道上，国内汽车市场电动化、网联化、智能化和共享化的需求，正在驱动全球车企转型。

国内新能源汽车市场涌现出小鹏汽车、蔚来、理想汽车等造车新势力品牌，比亚迪等传统自主品牌也快速实现了转型。销量方面，今年以来，比亚迪新能源汽车月销量保持在20万辆以上，稳居新能源汽车销量榜首位。理想汽车从造车新势力中脱颖而出，6月月交付量超过3万辆。

自主品牌在新能源汽车领域的创新和自研技术，越来越被传统国际汽车品牌巨头重视和认可。宾理汽车创始人、曾任大众中国执行副总裁的苏伟铭表示：“作为车企，我们需要在出海模式上做出创新设计。中国车企正从以往的技术引入者的角色转变为技术输出者，中外车企基于当前的比较优势，形成了一种新的国际分工模式。”

作为燃油车时代的龙头，到了新能源时代，大众汽车集团优势并不明显。数据显示，今年上半年，大众汽车集团在全球的纯电动汽车交付量为32.16万辆，同比增长48%，在总交付量中的占比从2022年同期的5.6%增长至7.4%。而今年1-6月，比亚迪新能源汽车累计销量达到125.56万辆，同比增长95.78%。

大众汽车集团负责中国区业务管理的董事贝瑞德表示：“与小鹏汽车的携手，让我们在中国的关键技术领域有了另一个强有力的合作伙伴。在竞争激烈、充满活力的市场环境中，我们将合作方的核心竞争力结合在一起，创造协同效应，更快地向市场推出符合中国客户独特需求的新产品。同时，我们还能优化合作各方的开发和采购成本。”

小鹏汽车在造车新势力品牌中以智能化作为核心发展方向。智能驾驶在何小鹏看来，是新能源汽车发展下一个五年的决胜关键。“今年下半年，基于XNET深度学习算法的XNGP将不再依赖高精地图，从而实现对于全国范围内多个城市广泛的城市道路的覆盖能力，小鹏汽车的自动驾驶技术和用户使用率将迎来拐点。”

东吴证券认为，产业新老玩家联合开发，自主品牌技术具备全球影响力，有望开启小鹏汽车技术、销量、品牌力的正循环。双方合作预示着中国汽车品牌在电动智能车时代已经具备全球重大影响力。大众汽车作为油车时代的世界龙头之一，在这轮全球汽车技术变革中，需要拥抱中国汽车品牌方可加快自身转型步伐。

相关产业链受益

机构分析指出，未来三年各个品牌拉开产品需求区隔的核心在于智能化，包括自动驾驶和智能座舱。

天风证券认为，大众汽车与小鹏汽车的合作属于国内汽车行业里程碑式事件，标志着国内车企电动智能化能力得到行业认可，为后续国内整车及零部件出海打开想象空间。而大众车型价格多在10万-20万元区间，也将推动智能座舱和高阶L2+及以上智能驾驶的渗透率快速提升。

花旗银行分析指出，大众汽车的入股对小鹏而言是一个非常利好的消息，来自大众与高级辅助驾驶系统软件相关的收入有可能为小鹏带来相对较高的毛利率。未来，预计小鹏G9的软件和XNGP智能辅助驾驶系统将会开放给大众汽车。双方还可能共同开发下一代电动汽车平台和软件，并进一步丰富供应链。