特斯拉股价遭质疑，伯恩斯坦：估值太高，只值120美元

在本周发布的一份报告中，美国知名券商伯恩斯坦对电动汽车巨头特斯拉的高股价提出质疑，指出特斯拉的利润率与其估值较低的竞争对手相当，且缺乏显著的增长催化剂。因此，伯恩斯坦的分析师将特斯拉的目标股价从150美元下调至120美元，意味着较当前股价还有33%的下跌空间。

尽管特斯拉周三股价小幅上涨1.22%，收于179.83美元，但伯恩斯坦的分析师认为，特斯拉的股价在几乎所有估值指标上都处于高位。分析师托尼·萨科纳吉指出，与传统汽车制造商以及高增长汽车制造商相比，特斯拉的股价显得过于昂贵，即使在科技公司的范畴内，考虑到其下调的增长预期，其股价也显得偏高。

伯恩斯坦的报告进一步指出，尽管特斯拉历史上的增长率较高，但如今情况已发生变化。特斯拉的利润率目前与美国的原始设备制造商相当，有时甚至低于美日同行，且其未来增长率更接近丰田和本田，低于比亚迪。此外，特斯拉的市盈率虽然高于大型科技公司，但其利润率在这类公司中却要低得多。

报告还提到，随着欧洲和美国电动汽车普及率的放缓，需求疲软正在影响特斯拉的产量。Model 3焕新版在中国的推出也未能带来显著的需求增长。伯恩斯坦因此将特斯拉今年的产量预期下调至198万辆，低于市场普遍预测的206万辆，并预计这种温和的增长趋势将持续至2025年。

对于特斯拉在自动驾驶和机器人出租车服务领域的创新，伯恩斯坦持谨慎态度。虽然特斯拉的全自动驾驶技术被视为一项变革性的冒险，但其他制造商也在该领域展开竞争。同时，特斯拉在机器人出租车服务方面的进展也面临Waymo等公司的激烈竞争。此外，分析师还指出，特斯拉在机器人和人工智能领域的其他冒险，如Optimus和Dojo的发布，也面临着技术落后和不确定性。