凯投宏观看好标普500继续上涨，悲观派警告泡沫风险

近期，随着美联储官员频频释放鹰派信号，美股市场再度被“泡沫论”的阴云笼罩。然而，在华尔街的悲观情绪中，知名研究机构凯投宏观却持相反观点，预测美国股市的反弹势头不会停止，标普500指数将持续上涨至2026年，并可能远超市场预期。

凯投宏观的经济学家在最新报告中指出，他们不认为美国股市目前存在过度高估的情况。他们通过分析标普500指数的席勒“超额周期性市盈率收益率”(ECY)发现，该指标尚未触及1929年大萧条和互联网泡沫时期的水平。因此，他们预计股市在未来几年内仍有大幅上涨的空间。

该机构预测，到2025年底，标普500指数将飙升至6500点，较当前水平高出约25%。这一乐观预测与当前华尔街上的多数悲观观点形成鲜明对比。

一些市场专家警告称，在人工智能热潮的推动下，美股市场的“狂飙”已经显露出泡沫的特征，随时可能破裂。法国兴业银行全球策略师爱德华兹就直言不讳地表示，美股正反映出历史性的泡沫，崩盘风险不容忽视。

双线资本CEO、“新债王”杰弗里·冈拉克也持有类似观点。他警告称，当前股市的疯狂状况让他联想到了互联网泡沫时期，并预测未来可能会出现顽固的通胀和经济衰退。冈拉克表示，目前的市场是由“贪婪”驱动的，他对此保持谨慎态度。

然而，凯投宏观对美股市场的乐观态度似乎并未受到这些警告的影响。他们在报告中写道：“我们预计，随着股市泡沫将继续膨胀，未来几年‘风险’资产，尤其是股票，将继续跑赢‘安全’资产。”