大事超多！A股怎么走？五大机构发声
币灵灵财经 2024-11-23 11:54 1263
这个端午假期颇不平静：国内旅游市场各项数据进一步回暖，海外多个经济体央行加息或释放鹰派信号令市场扰动，突发事件对全球市场的影响更待进一步观察。就A股而言，上半年最后一个交易周即将来临，多重因素杂糅下后市行情会如何演绎？
多家机构分析认为，市场对经济和政策的预期实际上一直面临上有顶、下有底的格局，当前环境下仍维持对市场继续震荡的判断不变，A股市场持续下行风险较小，下半年随着上市公司业绩增速提升，悲观情绪有望扭转。就配置而言，TMT、“中特估”、泛消费板块等方向在震荡行情中更值得投资者关注布局。
端午假期海内外大事件：
国内
6月23日，国资委召开中央企业安全生产紧急视频会议。会议强调，各中央企业要坚持“从零开始、向零奋斗”，提高隐患排查整治工作质量，深入开展燃气、危化、矿山、建筑施工等领域隐患排查整治，狠抓责任制落实、事故预防预警、基层班组建设、应急能力提升、安全文化建设，强化汛期、假期安全生产、灾害防范，坚决遏制重特大事故发生。
6月24日，文化和旅游部公布2023年端午节假期文化和旅游市场情况。经文化和旅游部数据中心综合测算，全国国内旅游出游1.06亿人次，同比增长32.3%，按可比口径恢复至2019年同期的112.8%；实现国内旅游收入373.10亿元，同比增长44.5%，按可比口径恢复至2019年同期的94.9%。文化和旅游行业复苏势头强劲，文化和旅游产品供给丰富。
6月25日，商务部网站消息，为加快实施自贸试验区提升战略，推动高质量发展，商务部会同有关地方、部门制定《自贸试验区重点工作清单（2023-2025年）》，明确2023-2025年相关自贸试验区拟自主推进实施164项重点工作，每个自贸试验区的重点工作7-10项，包括重大制度创新、重点发展产业、重要平台建设及重大项目活动等。
国际
6月22日，多国宣布加息。英国央行宣布将基准利率从4.50%上调至5.00%，此次为其2021年11月以来连续第13次加息；瑞士央行宣布加息25个基点至1.75%，为连续第五次加息；挪威央行宣布，将基准利率从3.25%上调至3.75%；土耳其央行宣布加息650个基点，将政策利率升至15%。
第十三届世界商会大会在瑞士日内瓦举行期间，多个国家和地区的商会负责人表达了对中国经济的信心。
6月23日，日本总务省公布数据显示，日本5月去除生鲜食品后的核心消费价格指数（CPI）为104.8，同比上升3.2%，连续21个月同比上升。报告显示，食品及生活必需品价格上涨是推升CPI的主要原因，拉动作用最大的统计类别包括在外就餐、点心、蛋奶制品、肉类等。此外，当月电费继续同比下降，降幅从上月的9.3%扩大至5月的17.1%。
机构后市投资观点：
中信证券：坚持业绩为纲
当前经济、政策、市场情绪三重预期均处谷底，博弈日趋激烈，市场波动依然较大：主题交易在阶段调整后可能会高切低重新升温；7月底预计政策博弈也将在短暂退潮后卷土重来；二季末叠加中报业绩披露期临近，机构围绕主题和业绩驱动之间的调仓博弈更为激烈。配置上，建议坚持业绩为纲，忽略激烈博弈过程中的波动和反复，继续坚守科技、能源资源和国防三大安全领域中有催化或业绩优势的品种。
华安证券：政策预期有顶有底，无需过度担忧风险
市场对经济和政策的预期实际上一直面临上有顶、下有底的格局，过度悲观和过度乐观都将面临收敛。当前环境下，仍维持对市场继续呈现的大格局判断不变，近期的快速下跌惯性仍存但也将逐步减弱，市场回到前低附近也无需再悲观。建议立足中长期维度进行配置，关注三条主线，包括逢调整即可配置的通信和电子，“中特估”主题性机会中的建筑央国企等方向，以及基本面较稳定叠加前期较大幅度调整后，中长期具备配置价值的食品饮料及医药生物。
博时基金：参考历次复苏定价阶段消费业绩优于周期
6月以来，市场对稳增长政策的预期上升，持续定价经济复苏。当前市场估值仍处于低位，对后续行情乐观，节奏上关注政策的实际力度和落地效果。参考历次复苏定价阶段，消费业绩优于周期，食品饮料、家电、美容、社服等行业涨幅领先。历史数据表明，周期业绩滞后于地产销售，而本轮地产销售复苏不确定性仍较强，短期内周期业绩难以好转。结构上，推荐食品饮料、家电、社服等消费方向行业，周期向上的电子、医药，以及“中特估”加持的石油。
摩根士丹利基金：三季度工业企业利润有望开始回升
当前市场估值处于历史较低水平，市场预期处于底部区域。三季度有望看到一些宏观经济指标重新抬升，库存周期有望在三季度进入被动去库存阶段，工业企业利润将开始回升。因此，当前A股市场处于低估值、低预期阶段，市场持续下行风险较小，央行降息之后宏观流动性保持宽松，下半年随着上市公司业绩增速提升，悲观情绪有望扭转。
长城基金：AI和“中特估”或仍将是下半年的市场配置主线之一
考虑到三季度至四季度初，宏观环境仍将维持“弱复苏＋温和宽松”组合，市场仍将以主题和概念投资为主。AI和“中特估”或仍将是下半年的市场配置主线之一。在全球增长失速、通胀等背景下，市场开始追逐“确定性”资产，一方面是未来的“确定性”，即新一轮科技创新周期下的人工智能等；另一方面是当下的“确定性”，即经营稳定、现金流充裕、高分红的低估值资产。
