碳酸锂期货今日上市 主力合约跌超10%
币灵灵财经 2024-11-24 17:24 428
碳酸锂期货今日上市，主力合约跌幅持续扩大，现跌超10%，报220400元/吨。LC2404、LC2405、LC2406、LC2407触及跌停板。
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衍生品助力新能源行业发展 碳酸锂期货今日正式上市交易
碳酸锂期货今日（21日）将正式在广期所上市交易。随着新能源产业的发展，作为锂电产业的核心原材料，碳酸锂期货的上市备受市场关注。并且碳酸锂期货是全球首个以实物交割的锂期货品种，这对于其在产业链实体企业中发挥价值与助力行业长期稳健成长也更具意义。
全球首个以实物交割的锂期货品种 进一步完善碳酸锂价格机制
碳酸锂应用广泛，作为锂电产业的核心原材料，现阶段主要用途为制备锂电池正极材料，用于新能源汽车和储能等领域。传统工业方面，碳酸锂可用于制备氯化锂、溴化锂等多种锂盐，以及作为玻璃、陶瓷、制冷剂、电解铝、光通讯、稀土电解的添加剂等。此外，碳酸锂还可用于医药等其他领域。同时，按照锂含量不同可将碳酸锂分为工业级碳酸锂和电池级碳酸锂。
此前境外锂盐期货以氢氧化锂期货和碳酸锂期货价格指数期货为主，CME、LME于2021年推出氢氧化锂期货，SGX于2022年推出氢氧化锂期货和碳酸锂期货。但当前全球大部分锂盐产能位于我国，境外交易所开展实物交割的基础不强。
2022年，全球碳酸锂产量为60.6万吨，其中我国产量37.9万吨，占比63%，主要分布在江西、四川、青海等省；国外产量22.7万吨，占比37%，主要分布在南美洲的智利、阿根廷等地。
广期所碳酸锂期货作为全球首个以实物交割的锂期货品种，采用仓库+厂库的实物交割模式。由于我国锂产业链上下游完整度高、企业数量多，广期所碳酸锂期货具有良好的实物交割基础。
而据广期所发布的细则显示，在交割标准方面，基准交割品电池级碳酸锂符合《中华人民共和国有色金属行业标准电池级碳酸锂》（YS/T 582-2013）的要求，其中磁性物质含量收紧，钾、钙、氯含量放宽，新增烧失量、硼、氟含量指标。
替代交割品为工业级碳酸锂，其主要参照《中华人民共和国国家标准碳酸锂》（GB/T 11075-2013）0级碳酸锂的要求，其中Li2CO3≥99.2%，新增钾、氟含量指标，粒径不做要求；贴水25000元/吨。
此外，首批上市交易合约为LC2401、LC2402、LC2403、LC2404、LC2405、LC2406和LC2407，交易单位为1吨/手，最小变动价位50元/吨。据广期所20日发布通知，碳酸锂期货各合约的挂牌基准价均为246000元/吨，按照首日14%的涨跌停板计算，7月21日上市首日，碳酸锂期货合约的价格波动范围为211560元/吨-280440/吨。
近两年碳酸锂价格波动剧烈，本次碳酸锂期货的上市，将进一步完善碳酸锂价格机制，为企业提供重要的风险管理工具。
广州期货交易所商品事业部高级执行经理郭晨光表示，我国是全球最大的碳酸锂消费国，2022年我国碳酸锂消费规模超过2000亿元，近三年内波动幅度都超过了50%。碳酸锂期货上市后，为产业企业提供了套期保值的方式规避价格风险。公开透明的期货价格有助于我国在碳酸锂生产和消费的规模优势转化为对国际锂资源的定价影响力。
上海钢联新能源事业部锂业分析师李攀日前表示，企业可以利用碳酸锂期货合约进行套期保值操作，降低资金成本和融资风险，从而促进产业链上下游的可持续发展。此外，企业可以通过期货市场进行碳酸锂的采购和销售计划，优化库存控制，减少库存风险和资金占用，提高整个产业链的运作效率。
而对碳酸锂期货上市一事，上下游上市公司积极性较高。今年以来，已有多家企业发布拟开展碳酸锂期货套期保值业务、申请广期所碳酸锂指定交割厂库等公告。
基本面将逐步转向供过于求
虽然碳酸锂的主要终端需求在新能源，但是中粮期货表示，从行业研究角度，碳酸锂及整个锂行业仍属于传统的周期行业。那么它就遵循“需求定方向，供给定幅度”的周期行业法则。而目前市场普遍预期，碳酸锂的基本面将呈现供大于求的格局。
据中粮期货分析，2018-2020年由于锂价下跌，锂资源开发热情下降。2021年开始，锂价上涨，资本开支增加。从开发周期推算，预计未来三年锂资源产能将继续释放，预计2025年全球碳酸锂产量将超过百万吨，至101.4万吨LCE，年均复合增长率为19%。其中中国产量48.3万吨LCE，海外产量53.1万吨LCE。但增量贡献主要来自海外，中国产量增速放缓，占比将滑落至48%。
而需求端，国投安信期货表示，新能源汽车增速相对于前两年明显减速，行业达到30%渗透率步入成熟期，后续扩张空间和增速有所收窄；锂电池需求正处于从新能源汽车减速，储能有加速但体量太小这样一个切换期，预计全球需求增长33.3%到98.4万吨LCE；
但就短期而言，广发证券认为，市场对今年一季度的需求量数据过于担忧了。实际上，新能源汽车和动力电池的产销量仍处于快速增长阶段，行业整体趋势仍然向上。展望未来需求情况，根据市场研究机构相关数据，预计2023年到2025年全球新能源汽车销量增速分别为35%、30%、25%，在上述假设条件下，新能源汽车终端碳酸锂需求量预计分别为51.5万吨、69.5万吨、88.0万吨，同比增速分别为39%、35%、27%。
综合来看，东海期货预计，2023年下半年新能源汽车及电池产销增速放缓，锂精矿及碳酸锂产能持续释放，碳酸锂产业格局将从供不足需转向供需增速匹配，2024年将转向供过于求，碳酸锂上市后将先呈Back（现货溢价）结构，后期或再转Contango（期货溢价）结构。
需要注意的是，卓创资讯数据显示，目前工碳主流围绕27.5万元-29万元/吨，电碳主流围绕28.5万元-30.5万元/吨。而碳酸锂期货首批挂牌交易的合约均为远月合约，挂牌基准价为246000元/吨。对此，南华期货表示，这基本为外采锂辉石生产碳酸锂成本附近，将未来集中投产后阶段性过剩的预期较为充分的反应。考虑到短期和中长期的供需，现货价格将呈现前高后低的格局。期货上市2401及后续月份合约，正值产能集中投放时间段内，压力偏大，上市后预计偏弱运行，远月合约压力将更大。总的来看，上市后走势上更倾向于呈现先涨后跌的格局。
