龙头股净利大增309%！这一赛道“春天”来了？

受益于煤炭价格下行和发电量增长，火电龙头华能国际上半年实现归母净利润63.08亿元，同比大增309.67%。

中国证券报记者注意到，多家火电上市公司2023年半年度业绩大幅预喜，其中宝新能源归母净利润同比预增最高超35倍。机构预计，第三季度火电企业燃料成本压力或继续降低，火电企业业绩有望进一步环比改善。

截至7月26日，华能国际收盘报8.69元/股，最新总市值1364.2亿元。

扎堆预喜

7月25日晚，华能国际披露2023年半年报，公司上半年实现营业收入1260.32亿元，同比增长7.84%；归母净利润63.08亿元，同比增长309.67%。其中，火电板块税前利润汇总金额为9.42亿元。

华能国际表示，净利润同比上升的主要原因，一是境内燃煤价格同比下降和电量同比上涨的综合影响，二是公司新加坡业务利润同比大幅增长。

具体来看，报告期内，华能国际中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成上网电量2111.48亿千瓦时，同比上升7.43%；公司境内电厂年累计平均利用小时1799小时，同比增加39小时；其中燃煤机组利用小时2046小时，同比增加100小时。

此外，华能国际表示，由于国内煤炭供应保持高位水平，进口煤供应量同比大幅增长，非电用煤需求不及预期，库存处于历史高位水平，煤炭供需关系从紧平衡向宽松转变，煤炭价格波动下行。“上半年，公司累计采购煤炭1.05亿吨，同比增长18.72%；累计入炉除税标煤单价1137.76元/吨，同比下降10.49%。”

不仅是华能国际，多家火电上市公司受益于煤炭价格下行和发电量增长，上半年业绩预喜。

宝新能源预计，上半年实现归母净利润2.6亿元-3.3亿元，同比增长2766.02%-3537.65%。公司表示，受益于全社会用电量同比增长，公司发电量、上网电量同比增加。此外，受煤炭价格回落影响，公司电力主业营业成本下降，净利润较去年同期大幅上升。

浙能电力表示，受益于煤炭价格下降，公司参控股煤电企业效益有所好转，预计上半年实现归母净利润23.48亿元-31.77亿元，同比增长489.95%-698.24%。

此外，皖能电力、申能股份上半年归母净利润均同比预增，增幅分别为49%-109%、100%-140%；上海电力预计，上半年归母净利润为7.23亿元-8.6亿元，扭亏为盈。

盈利有望持续改善

中国电力企业联合会（以下简称：中电联）预计，2023年全年全社会用电量9.15万亿千瓦时，同比增长6%左右，其中下半年全社会用电量同比增长6%-7%。

“用电负荷方面，国民经济恢复向好叠加今年夏季全国大部地区气温接近常年到偏高，预计夏季全国最高用电负荷比2022年增加8000万千瓦至1亿千瓦。”中电联表示，预计2023年迎峰度夏期间全国电力供需总体紧平衡。

招商证券研报表示，截至2023年7月21日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为895元/吨，较高点1599元/吨下滑44%。

“当前煤价仍处于低位，在库存处于较高水平的背景下，大幅上涨的概率较小。”招商证券表示，随着电改深入推进，火电容量补偿机制将进一步完善，扩大火电盈利空间。此外，夏季高温持续，全国用电负荷预计再创新高，火电上网电价有望进一步上浮，将支撑火电企业下半年业绩持续增长。

天风证券表示，第三季度煤电利用小时数普遍为全年高位，且2023年整体电价水平有望维持高比例上浮，考虑电厂煤炭库存情况及煤价走势，第三季度火电企业燃料成本压力或继续降低，预计火电企业第三季度业绩有望进一步环比改善。