风投Pantera：加密货币第4大周期将至！比特币减半上看14万美元
币灵灵财经 2024-11-23 01:38 304
币灵灵财经(bilingling.com)：Pantera在2月的《Blockchain Letters》公开信中列举数个原因，强调加密领域的第四大周期即将到来。
目前完全没有坏事(利空)
Pantera认为当前非常重要的主题是没有坏事，在2022年和2023年的多数时间里，各种罕见、疯狂的坏事不断发生，且2022年也是大萧条以来60/40股票和债券投资组合最糟糕的一年。
区块链市场遭受了各种打击，再加上FTX、Celsius等六家借贷机构荒谬的杠杆行为，但这仍然没有杀死区块链。
史上重大利空事件
比特币是世界上最被忽视的资产
Pantera列出某项资产的数据：
9,000亿美元市值(比Visa高60%)
每日交易量260亿美元(比苹果多250%)
50%年化波动性(比特斯拉低20%)
全球超过2.2亿持有者(人口超过2.2亿的国家只有六个)
这项资产正是比特币，Pantera表示：比特币被全球「主流」金融机构忽视并排挤了十年，光是推出现货ETF能让你满意吗？
Pantera指出尽管比特币规模庞大，但金融服务与金融化程度仍相当低，且若华尔街金融体系不为比特币建立，那么比特币就必须自建金融体系，例如在拉丁美洲、非洲的大规模金融服务普及。
而比特币近期的技术突破正有助于比特币在支付、DeFi上的开发。
比特币的技术突破
前Meta脸书币与支付部门负责人David Marcus在投入到比特币基础建设公司Lightspark后，去年曾表示在闪电网络、比特币上开发，要比在其它协议上还困难十倍。
不过Pantera列出多项技术进展，认为比特币正在走向DeFi的突破时刻：
Taproot升级(2021年11月)
Ordinal inscriptions(2023年1月)
BRC-20代币(2023年3月)
尽管遵循不同的发展路径，Pantera认为以比特币为基础的去中心化金融体系可能最终将出现，潜力与以太坊上的DeFi相似或更大。
以太坊DeFi应用的市值，目前约占以太坊25%，假设比特币在DeFi上能达到相同比例，Pantera预计比特币上DeFi应用的总市值将达2,250亿美元(比特币的25%)。
且随着时间的推移，其规模可能在720亿美元到4,500亿美元之间(8%和50%)。
而比特币上的顶级DeFi协议最终估值可能达200亿美元(比特币的2.2%)，将挤身十大加密市值之列。
比特币减半叙事：上看148,000美元
Pantera在2022年、比特币17,000美元时就曾进行减半预测，他们指出虽然过去一直强调减半是「大事」，但整体市场需要花费数年时间来应对。
典型底部大约在减半前1.3年出现，平均在减半后的1.3年达到市场高点，总计2.6年才会看到减半所带来的所有影响。
目前来看，比特币价格已远远超出当时的预测(35,448美元)。
Pantera预计减半后上涨峰值会在2025年8月，比特币届时可能达到148,000美元。
Pantera在文中还提到交易所dYdX以及比特币L2项目Stacks的发展，加上各界对于FTX的糟糕印象，都将使得链上交易逐渐普及。
