什么是轧空交易、如何通过这种方式获利？
币灵灵财经 2024-11-28 21:53 798
轧空交易的几个关键指标
1、合约的资金费率：出现轧空的前提是空头仓位压倒性多过多头仓位。具体表现形式是，当某山寨币的合约资金费率超过 -0.1% （即空头日化利息 0.3% ，年化利息超过 100% ），则说明短期空头情绪较为极致，超过 -0.75% 更会加速上涨。后面的几个讨论案例都看到出现极端的负值资金费率。
2、合约持仓：更重要的是，被套牢的流动性越多，轧空带来的波动性就越大。主要体现在两个方面，首先合约持仓量越接近流通市值，合约成交量越接近现货成交量的 50% ，则越容易发生轧空行情。其次合约持仓量要短期增长 50% 以上，说明主力资金在进场。如果持仓量下降，则说明主力资金在撤退，此时需要获利了结。
3、筹码分布：适用于庄家进行操纵性轧空，筹码结构越集中，行情波动越极致。
经典案例分析
LINA
Linear 是一个跨链兼容的 defi 类合成资产协议，基本面乏善可陈。5 月底开始质押铸造稳定币 LUSD，质押比例高达流通的 22% 。稳定币 LUSD 和 BUSD 组对 LP 挖代币 LINA 的收益率高达 60% ，吸引了预计有 10% 的比例套保挖矿。市场主力进场买入 23% 的流通量，如此一来质押的 22% 加上庄家控盘的 23% ，总共约 50% 的 LINA 筹码被锁定。这是一个很典型的操纵性轧空，庄家手握现货操纵合约。
轧空交易的风险
1、加密交易所会临时修改规则。如果默认持仓限额增多，则利多；默认持仓限额减少，则利空。例如币安交易所就在 6 月 3 日临时调整 LINAUSDT 杠杆和保证金阶梯， 6 月 7 日临时调整 MTLUSDT 杠杆和保证金阶梯，都是一种「我们要随时改规矩了」的强烈警告信号，意思是别想着你们赚钱而让我们交易所顶锅。
2、山寨币后续的价值回归。虽然有很多山寨币在轧空后走高，但更多的是随着价格飙涨，这些曾被大量卖空的山寨币又持续下跌。有个常用的见顶指标，即是山寨币现货（或合约）成交量与山寨之王 ETH 成交量的比较。从历史数据看，一旦山寨币现货（或合约）成交量超过或接近 ETH，大概率是短期情绪顶部。而 4 小时振幅超过 20% 也需要止盈。总的来说，轧空行情偏向技术面模式，而非基本面事件，往往会导致一些散户投资者蒙受损失。
