AI概念股疯狂：募资搞“土建” 股东减持变债主 泡沫终将破裂？

ChatGPT可谓是今年最靓的仔，海内外多家企业跟随ChatGPT风潮，争相训练大模型。

百度（BIDU.NASDAQ）、阿里巴巴（BABA.NYSE）、科大讯飞（002230.SZ）、三六零（601360.SH）等互联网公司都交出了各自的AI成绩单。不仅如此，二级市场催生了几十家“AI概念股”，今年来整个板块涨幅惊人。

资本青睐，多家中小市值“AI概念股”趁势融资。6月22日，因赛集团（300781.SZ）及海天瑞声（688787.SH）同时公布定增方案，分别募资不超过6.45亿元以及不超过7.9亿元，资金用途均包含投入AI大模型研发。

时代周报记者发现，两家公司的投入中都涉及土地及相关建设投入，海天瑞声本次定增资金用途中，“场地购置及装修”一项资本性支出占比高达项目募资金额的47.46%。近一半资金用于固定资产建设，该用途是否真是“硬核研发”值得考究。

中小“AI概念股”扩张的同时，本轮行情中大幅上涨的龙头企业却开始遭遇减持。近期，浪潮信息（000977.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）、剑桥科技（603083.SH）等企业均公告减持。海外方面，算力龙头英伟达（NVDA.NASDAQ）也遭百年欧洲金融巨头罗斯柴尔德家族大幅减持。一时之间，英伟达的万亿美元市值是否高估成为热议焦点。

科技企业募资搞“土建”

今年上半年，二级市场TMT、传媒板块一骑绝尘，“AI概念”引领了这场资本狂欢。

以“AI概念”在Wind搜索，合计有66家A股公司被纳入其中，市值最高的是海康威视（002415.SZ）。截至6月21日收盘，海康威视总市值3292.36亿元；市值最低的是因赛集团，总市值27.71亿元。因赛集团是一家综合性品牌管理与整合营销传播代理服务集团，该公司表示目前正切入AIGC大模型。

6月22日，因赛集团公告，公司拟向特定对象发行股票募资不超过6.45亿元，用于营销AIGC大模型研发与应用项目、补充流动资金。同一天，该公司还公告了《变更募集资金用途及部分募投项目延期的核查意见》，其中提到因赛集团2019年首次公开发行股票募集资金的使用情况，并将其中未使用的8600万元变更资金用途投入营销AIGC大模型研发与应用项目。基于此，该项目预计投资总额为7.62亿元，其中包括包括土建工程、土地使用费、软硬件购置等项目，但具体各项数额公告中并未披露。

与因赛集团同期官宣定增的中小市值概念股还有海天瑞声。6月21日，海天瑞声公告拟定增募资不超7.9亿元，用于投资AI大模型训练数据集建设项目和数据生产垂直大模型研发项目。

海天瑞声成立于2005年，公司主营业务是为AI产业链各类机构提供AI算法模型开发训练所需的专业数据集，训练数据覆盖智能语音（语音识别、语音合成等）、计算机视觉、自然语言等多个AI核心领域，全面服务于人机交互、智能驾驶、智慧城市等多种创新应用场景。

从主营业务来说，海天瑞声比因赛集团“AI含量”更高。此次7.9亿元的定增资金投入两个项目，分别是：AI大模型训练数据集建设项目及数据生产垂直大模型研发项目，拟投入资金分别为3.83亿元及4.07亿元。其中，AI大模型训练数据集建设项目的3.83亿元中，“场地购置及装修”一项资本性支出占比高达47.46%，接近该项目资金的一半，拟使用的募集资金金额高达1.82亿元；合并其“设备购置费用”及“软件购置费用”两项，资本性支出占比高达59.49%。

△ 图源：海天瑞声《2023年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告》

海天瑞声今年以来其累计涨幅超170%，区间涨幅一度超300%。2022年末，其股价仅42.47元/股。

AI龙头迎“减持潮”

AI企业股价涨势喜人，海内外AI企业高管及知名投资财团却忙着减持。

上个月，英伟达市值突破万亿美元，一众大佬却开始“大甩卖”。被称为“估值教父”的当代著名投资专家阿斯沃斯达摩达兰（Aswath Damodaran）大幅减持持有多年的英伟达。

不仅投资人及财团大举减持，英伟达“自己人”也开始抛售公司股票。英伟达CFO兼执行副总裁科莱特·克雷斯（Kress Colette）于当地时间2023年5月30日持续出售英伟达，减持均价在400.25美元—417.79美元，套现约249万美元。

科莱特·克雷斯并不是唯一减持的英伟达高管。SEC披露的文件显示，英伟达董事哈维·琼斯（Harvey Jones）于6月13日减持11.98万股，价值4829.7万美元；6月14日，英伟达董事坦奇·科克斯（Tench Coxe）减持5万股，价值2110.7万美元；6月16日，英伟达董事马克·史蒂文斯（Mark Stevens）减持11.86万股，价值5112.1万美元。

随着AI热潮股价新高的还有甲骨文（ORCL.NASDAQ），当地时间6月15日，其股价触及127.28美元/股，创历史新高，总市值一度突破3460亿美元。截至北京时间6月23日中午12点，据福布斯实时排行榜，埃利森以1511亿美元身家位列全球富豪榜第四位。

6月20日至6月22日，埃利森行权，以每股30.11美元获得525万股甲骨文股票。同时，他以平均每股122美元出售相同数量的股票。粗略估计，此次操作埃利森获利约4.82亿美元。

不仅海外企业遭遇高管套现，A股万兴科技（300624.SZ）、剑桥科技（603083.SH）等本轮涨幅较大的公司也均出现大笔减持。还有概念股上演“股东变债主”的戏码。

6月20日，昆仑万维公告，股东李琼计划减持不超过3586.86万股。如以6月20日收盘价62.93元/股估算，减持金额约22亿元，减持原因为个人资金安排。公告中还提及，为支持公司AGI和AIGC业务长期发展，李琼将减持股份税后所得50%以上金额出借给昆仑万维，借款利息为年利率2.5%，该股东李琼的身份系公司实控人前妻。此举引发市场哗然，6月21日，昆仑万维直接跌停，跌幅20.01%。该公司因此次收到深交所关注函。

数据显示，2023年以来，24家“AIGC概念股”合计遭遇67笔减持。整个板块减持频率较高。